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央行弹药将尽,衰退怎办?贝莱德:直接上阵,设 SEFF

2020-07-01 10:32:53 来源:T生活区 浏览:571次
央行弹药将尽,衰退怎办?贝莱德:直接上阵,设 SEFF

经济衰退疑虑罩顶,过去 6 个月来,全球超过三分之一央行已经实施宽鬆措施。如今央行政策工具几乎竭尽,该如何面对下次经济低潮?贝莱德(BlackRock)建议,央行应该「直接上阵」(going direct),把手上资金交给人民。

贝莱德(BlackRock)部落格 20 日发文,全球利率不是接近 0 或跌破 0,货币政策工具已快要竭尽。与此同时,光靠财政政策也无法即时刺激成长,原因是各国债台高筑、落实财政政策需要时间。他们认为或许需要前所未有的回应措施──直接上阵。

直接上阵的意思是,央行想办法把手上资金,直接送到大众和私营部门手上,极端作法之一就是所谓的「直升机撒钱」。贝莱德认为比较实际的措施是成立「常设紧急财政工具」(standing emergency fiscal facility,简称 SEFF),推出由货币政策融资的财政工具。此工具由央行启动、资助、终结,以达成明确的通膨目标。

金融时报等报导,贝莱德这份报告受到瞩目,是因为由许多备受敬重的前央行官员撰写,包括前美国联準会(FED)副主席费雪(Stanley Fischer)、前加拿大央行副总裁 Jean Boivin 等人。他们认为已开发国家应该设立明确界定的财政支出项目,因应经济低潮,费用由央行收购债券支付。

前 FED 官员 Randall Kroszner 说,央行找寻「震慑」(shock and awe)策略,要让市场知道他们玩真的,政策将发挥效果。

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